国产分选机有杰出贡献的公司三温测验分选机领航国产代替

  2022年全球/我国大陆分选机商场规划或达91/35亿。2022年全球半导体测验设备销售额约为524.8亿。依据SIA数据，在2019年及2021年全球封测商场增加值中，我国大陆地区占比均为38%，据此测算我国大陆半导体测验设备销售额将近200亿。而依据SEMI数据，2021年分选机占测验设备总规划约17.4%，以此半导体产线年全球/我国大陆分选机商场规划或达91/35亿。跟着咱们国家集成电路工业规划扩展，我国大陆分选机需求仍将不断进步。

  功能打破+价格上的优势翻开一线客户商场，分选机国产代替节奏加速。经测算，2022年分选机国产化率有望到达36%。公司分选机温度规划、每小时产出等功能已满意中高端场景需求，一起性价比优势杰出，客户方面公司已与通富微电、长电科技、安靠、博通、瑞萨科技等一线客户达到协作，咱们我们都以为分选机国产化率有望继续进步，未来几年有望逐渐完成全面国产代替。

  三温分选机远景初现，公司温控技能打破，三温产品有望放量。工业&车规级芯片常用于恶劣杂乱工况下，其可靠性查核进程中一定要进行三温测验。跟着高端芯片商场规划扩展，三温测验分选机有望成干流。公司聚集三温分选机，中心温控模块系自研，打破了高低温测验、搬运制冷、回温等技能，分选机温度规划、温控精度、温度稳定性均达世界领先水平。公司现在已推出9000系列三温产品，有望带动成绩高增。

  募投项目投产促进公司零部件克己率进步、规划效应有望进步。公司拟出资5.5亿建造半导体测验设备零部件制作及整机制作基地。项目达产后，公司设备零配件及组件需求将得到保证，零部件克己份额有望进步；分选机年产能将新增500台，直接人工与制作费用有望被摊薄，产品性价比优势得以稳固。

  公司或有望完善产品新布局，打造新增长点。世界巨子爱德万研制分选机后逐渐向高的附加价值事务拓宽。以史为鉴，公司有望布局测验机、测验耗材、探针台、测验软件开发等新事务，敞开第二生长曲线。

  初次掩盖给予“买入”评级。获益于国产代替节奏加速、封测厂三温高端分选机需求量开端上涨和公司募投项目的投产，公司分选机产销量有望继续进步，估计公司23-25年完成归母净利润2.07/3.11/4.51亿元，对应PE分别为33/22/15倍。